Японская экономика вернулась к слабому росту: по итогам октября—декабря валовой внутренний продукт в пересчёте на год вырос на 0,2% — первое положительное изменение за два квартала. Несмотря на формальное восстановление, динамика остаётся далеко не уверенной, и перспективы экономики по-прежнему вызывают вопросы.
Скромный подъём и его драйверы
Небольшой прирост ВВП был в значительной мере обеспечен ростом капитальных вложений. Компании увеличивают инвестиции на фоне усугубляющейся нехватки рабочей силы — это подталкивает бизнес вкладываться в оборудование и технологии, чтобы компенсировать дефицит персонала. Одновременно с этим влияние тарифов, введённых во время администрации Трампа, похоже, снизилось, что частично способствовало восстановлению внешней составляющей экономики.
Однако поведение потребителей остаётся осторожным. Частный спрос, который формирует более половины экономики, вырос лишь на 0,1% — почти незаметный подъём, свидетельствующий о том, что домохозяйства продолжают экономить. Высокие цены на продукты усиливают этот бережливый настрой: рост стоимости питания ограничивает готовность покупать больше и чаще, даже при наличии умеренного улучшения ситуации с занятостью.
Правительственные планы и сомнения в их эффективности
Власти заявляют о намерении поддерживать «ответственную проактивную фискальную политику». Главный секретарь кабинета министров Минору Кихара подчеркнул: «Исходя из идеи ответственной проактивной финансовой политики, мы намерены увеличить занятость и доходы и добиться сильной экономики.»
Для стимулирования потребления правительство планирует как можно скорее созвать национальный совет и обсудить возможные меры, в том числе временное, двухлетнее снижение потребительского налога на продукты питания. Но у этой идеи есть скептики — остаётся неясным, насколько такая мера поможет бороться с ростом цен и действительно вернёт потребителей к прежнему уровню расходов.
Экономисты и политики указывают, что для устойчивого подъёма требуется не одноразовый налоговый манёвр, а стабильный цикл: рост зарплат, подкреплённый контролируемой инфляцией, которая не съест покупательскую способность. В этом контексте звучат вопросы о способности администрации Такайчи проводить политику с долгосрочной перспективой, необходимую для формирования такого цикла.
Возвращение ВВП в положительную зону дало временное облегчение, но фундаментальные проблемы — осторожность потребителей, рост цен на продукты и структурная нехватка рабочей силы — остаются. От того, удастся ли правительству связать меры по доходам, налогам и инфляции в единый устойчивый план, будет зависеть, перерастёт ли нынешний слабый рост в стабильное экономическое восстановление.
Пока вывод очевиден: формально японская экономика вышла из двухквартального спада, но для перехода к устойчивому росту нужны более глубокие и продолжительные изменения в политике и рынке труда.
